尽管上半年世界政局风云变幻，比如频频爆发，一些新兴国家汇率大幅波动，“硬通货”黄金却未彰显其避险特质。四月中旬以来，黄金一直较为艰难，连连走低。不久前，现货黄金跌破美元/盎司，创下18个月新低。
黄金为何下跌？这里有几个原因。
1、美元上涨
一直以来，黄金与美元就是一对跷跷板。美元涨，黄金就跌；美元跌，黄金就涨。自年黄金市场引入ETF以来，黄金价格表现就和以往格外不同，已经从一种避险资产转变为对美元走势非常敏感的金融资产。
2、避险功能主要是针对美国
有人问了，黄金不是避险的吗？近半年这么多国际争端，为什么支撑不起黄金的价格？黄金确实具有避险属性，但这个“险”是相对美国-美元而言的，当美国呈现政治经济强势时，其他国家发生风险对黄金的难构成利好。
黄金价格面面临转折点，很多机构已经看好黄金未来的长期机会。
荷兰银行认为，随着美元反弹有限、人民币稳定和回升，黄金是时候触底反弹了。预计，贵金属价格将在未来几天或几周内触底，在今年剩余时候，黄金、白银和铂金价格将回升。
市场交易者也看好黄金后市。尽管黄金下跌，全球最大对冲基金公司桥水仍然不为所动，继续维持在前两大黄金交易所交易基金(ETF)的持仓不变。截至6月30日，持仓高达万份和万份。
从长期资产配置角度来看，黄金现在的价格处于阶段性低点。美国通胀与长期利率走势尚待确认，一旦利率环境有利于黄金，很可能会出现一波中长期行情。
另外，黄金公认为已经回落到了开采成本价附近，很多市场投资者分析，到了可以入场的时机