连日来，全球大宗商品市场空头氛围浓厚，就连长期保持上涨势头的国际贵金属，似乎也表现为难以置身事外。9月30日，近期下行回调态势中的贵金属再受重创，截止收盘，纽约金属交易所（COMEX）黄金期货价格下跌25.1美元/盎司或1.67%，报收.3美元/盎司，最近4个交易日回撤幅度逾5%，已跌破前期形成的-美元/盎司支撑位；白银期货价格下跌幅度高达3.16%，经历最近连续4个交易日大跌之后，从18.美元/盎司下跌至当前17.美元/盎司，跌幅愈10%。
和黄金和白银一样，铂金和钯金价格亦表现大幅回调之势。其中在9月30日，贵金属集体跳水行情中，铂金首当其中，NEMXY铂金期货价格暴跌5.14%；虽然近期钯金表现依旧抢眼，也从早先记录高位下滑。今年初以来，在全球经济增速放缓忧虑大背景下，国际金价从不到美元/盎司的价位，一度上涨至最高近美元/盎司；白银、铂金亦录得较大涨幅，纽约钯金价格更是屡屡刷新最高价纪录，去年8月份还在美元/盎司附近盘整，当前期现货价格均已接近美元/盎司。是什么利空因素，能够让正处涨势中的贵金属遭受重挫呢？
在当前外围市场低迷的氛围中，具有保值和避险价值的贵金属价格反遭剧烈打压，原因自然就是美元了。因为，和以黄金为主的贵金属一样，美元同样具有避险和保值功能，很多美元资产作为证券收益的一部分，甚至增值功能更为强大。但是美元和黄金又有负相关的关系，因为国际上贵金属以美元计价，美元指数上涨就意味着它们更为昂贵，于是价格就往下降了。那么近期黄金和美元的博弈中，缘何会败下阵来呢？
当前美元指数走强，主要源自于二个方面。一是美元自身的原因，虽然美国以及美国经济当前毛病也不少，比如总统弹劾门问题仍未完全消化等等，但不得不说，得益于美元在全球结算的地位和美联储维持美元强势的欲望不减，使投资者对未来更为宽松政策期待落空，反过来又进一步促进了美元保持强势。另一方面的原因主要来自欧洲，虽然已长期执行负利率，但欧洲经济已接近衰退边缘，英国“脱欧”危机历经几年也没见向好迹象。
同时，包括日本等国在内，全球主要经济体经济成长前景仍不明朗。9月30日，隔夜美元兑欧元跌破1.09，最低下探至1.点，刷新了年5月以来的低点纪录，而欧元区经济增长恶化，又将加剧欧洲央行宽松政策执行力度，从而进一步推助美元上涨预期。
国际金价跌破点支撑位，技术派看空之声一片，并认为黄金下跌头肩顶模型已经形成，当黄金价格走到“颈部”（点）之下后，将会带来更大的技术性抛盘，下一步将至少回撤至美元/盎司附近。不否认近期国际金价或将触及美元，因为当前价格距离这一区间已经很近。但是对于投资者来说，或许没有必要在意短线甚至仅是盘中的偶然波动，从中长期来看，以黄金为主的贵金属涨势，或许还远没有结束，经过调整之后或将再次上行。
首先，如上所述，欧洲、日本包括一些新兴经济体面临的经济成长乏力困境，仍然没有缓解迹象甚至仍缺乏使之复苏的有效手段，黄金和贵金属增值、保值功能依旧。强势美元将进一步推动全球去美元浪潮，同时也其国内也饱受诟病，比如，每次议息会议之后，美国总统特朗普的批评和质疑如约而至。
其次，虽然从短期来看，黄金现有上行技术形态遭到破坏，但若将时间拉得更长一点就会发现，自去年底形成价格低谷以来，不论是黄金、白银还是铂金、钯金，都依然处于上涨形态当中。排除屡创新高的钯金，截止目前黄金、白银价格依然录得逾15%的涨幅，铂金的涨幅也在10%以上。任何形态都不可能直线上涨，波动才是市场正常现象。
再次，贵金属表现优于美元。事实上，美元上涨造成以美元计价商品价格下跌，是市场正常规律，但自去年以来这一定律已经被打破。自去年10月份以来，在很多时候市场都表现为黄金与美元写桶上涨。在幅度上来看，年初以来美元一直就在97点附近窄幅运行，即使当前涨到99点上方，以黄金为主的国际贵金属价格不仅没有下跌，上涨幅度均超过10%。
利空来袭，贵金属价格暴跌！涨势结束了？或许还没有，你认为呢？