本周黄金周跌幅创下年6月以来最大，单周跌幅为3.77%，白银周跌幅为2.91%，而贵金属系列中铂金和钯金本周分别上行0.9%和11.37%，贵金属四姐妹走势极度分化，最大周下跌品种黄金和最大周上涨幅度品种钯金之间涨跌幅差接近15%，这幅度都构成一波单边波动行情。
贵金属品种之间走势分化显然只是阶段性，最终是黄金靠向钯金，还是钯金靠向黄金？本周就此做分析。
历史上钯金与黄金比值而言，过去25年，两者比值围绕0.3-1.6运行，0.95为中位，当前钯金与黄金比位于1.25，处于历史偏高位置，结合当前钯金供需现状，钯金未来继续走强有很强基本面基础，这对于限制黄金继续下行将形成积极影响。
对于钯金未来走势，上周《石油武器化后，西方俄罗斯博弈扩大至贵金属，如何影响金银》文章中详细分析过逻辑，俄罗斯作为全球最大钯金出口国，西方增加俄罗斯钯金进口税，将对下半年钯金供应产生重大影响。
铂金在历史上长期高于黄金，但近两年受到汽车销量产量影响，两者比值已经跌至0.7下方，铂金在上周价格非常接近生产成本，铂金的下行空间也被极大限制。
黄金，铂金，钯金，白银，目前铂金下档有成本支撑，钯金下方有供应减少支撑，白银下档有需求支撑，这就决定整个贵金属板块将出现向好转向。
CFTC数据方面，黄金资管商多头降至25%下方，白银资管商净多头降至10%下方，空头杀跌明显将面临筹码不足，同时上周金银生厂商在价格下行后，惜售意愿进一步上行，CFTC数据提示本周金银价格将是重要的阶段拐点。
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